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一谈到贷款投资，人们的第一反应就是，风险太大了。那么，在加拿大贷款投资风险究竟有多大呢？

     本文试图通过对加拿大自1980年以来每年的银行贷款利率和TSX每年收益的研究，对加拿大历史上贷款投资的风险作一个评估，用一系列数据给投资者一个明确的答案。

    评估时间段：

    自1980年以来的任意一个10年期间，即从1980到1989，从1981到1990，从1982到本1991… 依次类推, 最后一个区间是从1997到2006。

    基本假设：

    假定投资者的边际税率为46.41%；投资者每年的收益为TSX每年的收益；为简化计算，每年6月份的银行PRIME利率作为该年度的平均利率；平均利率和平均收益均采用几何平均。因为贷款利息可以扣税，将利率分为银行PRIME利率和投资者实际承担的利率，由于利息扣税，后者应为PRIME利率的0.536倍。

    如何取得不低于TSX的收益?

一. 投资某银行证券公司的投资组合, 该投资组合全部由大盘股组成, 10年来其平均年收益比TSX高约2个百分点, 但风险要比TSX低许多。二. 投资一些基金组成的投资组合。
三. 由专业投资人直接投资股票。

   基本结论：

一．自1980年到2006年的任意一个10年期间，TSX的年最低平均收益为7.5%, 最高平均收益为11.9%。
二．自1980年到2006年的任意一个10年期间，投资者实际承担的平均利率最高为7.07%, 最低为2.93%
三．自1980年到2006年的任意一个10年期间，扣除贷款利息后，投资者的平均年最高税前收益为8.94%，平均最低收益为0.97%，也就是说，没有亏损。四．结论三的平均最低收益发生在1981至1990的10年间，这是因为80年代初期的高利率造成的。例如1981年的银行贷款利率最高达22.75%。
五．结论三的平均最高收益发生在1996至2005的10年间，这是因为近10几年的低利率造成的。
六．目前的贷款利率仍处于历史低位。